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作者：兵佛君

自2016年下半年以來，MLCC已經先后經歷過三輪漲價，整體漲幅大約為25%-30%。部分電容從原來的3元飆漲至如今的20元，甚至翻10倍的都有。更為夸張的是，許多高端電容價格暴漲30倍仍然處于持續缺貨。其中，0201、0402、0603等主流型號全面漲價5%-30%。

2017年以來MLCC漲價的部分重要事件

對于此輪MLCC兇猛漲價，目前產業界認為主要的原因來自以下三個方面：

首先是行業的供給結構調整。本輪MLCC漲價，本質上是源于2016 年下半年開始，以日本TDK淡出一般型MLCC為標志，日本MLCC大廠，計劃性逐步停產中低端應用的中高容 MLCC 產品，這主要是因為日企開始戰略性調整，將產能轉投入需求量更大，利潤更高車用和工業領域。 

全球MLCC大致市場份額

在MLCC的全球競爭格局當中，日企市場份額接近全球的40-50%。其戰略調整自然對整個行業的供給形成一發而牽動全身的效果。業界人士估計，日企此次釋出行業規模達接近20% 的標準型 MLCC 產能。按照通常的行業慣例，如此大的全球產能調整足以引發行業價格大幅調整。

第二就是市場需求快速擴大。普遍認為蘋果、三星、華為、Vivo和 Oppo 等手機品牌廠商機型的高端化創新拉動了對 MLCC 產品需求量，此外車用電子 MLCC 量持續增加，整體加劇MLCC 供不應求的狀況。

但筆者調研并查閱數據后發現，在多種綜合因素作用下，MLCC2017年需求預計也就保持8-10%的增速。可以說，這個級別的增長速度在以前年份也可以達到，說不上構成16-17年MLCC價格大漲的獨特原因。

第三，原材料的價格上漲。在中國供給側改革和環保趨嚴的影響下，全球大宗商品包括有色金屬自從 2016Q2 季度以來價格普遍上升，增加了被動器件廠商的生產成本。分析各大被動器件的原材料來看，銅、銀、鎳等金屬是核心的原材料，占據成本約為 60%。

目前，兩岸三地的MLCC 廠商陸續擴產。國巨、風華高科已經開展擴產，2017年底風華高科有望擴至130億只，增產幅度高達40%。日系太陽誘電也發出擴產計劃，屆時產能將可擴充到現在的1.6倍。此外，華鑫科技、韓國 SEMCO 陸續擴充 MLCC 產能，擴產幅度約 10% - 15%之間。其中，韓國 SEMCO一半比例擴充標準型 MLCC，另外一半比例擴充高端 MLCC產品。

那么，站在2018年，MLCC的價格將何去何從呢？筆者認為價格至少有望延續到2018年三季度以后，原因如下：

首先，最重要的是供給階段短期內難以根本性改變。雖然各大廠商紛紛表示擴產，但從計劃擴產到達產，一般至少需要1-2年的時間。從目前公告的時間來看，日系韓系企業達到真實產能擴充大概率時間接近到2019年初。
 2017年部分有色金屬價格變化

第二、原材料價格短期內難以大幅回落。國內的供給側改革和環保高壓政策，從目前態勢來看，將是一個長期的狀態。近期弱勢美元更是加劇了有色金屬等大宗商品的價格上漲。

第三、18年初呈現淡季不淡格局，即將引來二季度需求旺季。目前正值手機出貨淡季，并逢國產手機增值疲軟之際，然而MLCC 價格仍然堅挺。從產業調研來看，國產MLCC龍頭企業風華高科目前訂單已經排到2018年三季度。二季度是手機等需求端出貨旺季，MLCC供需緊張格局仍將保持。